华泰证券：给予北京控股(00392.HK)“买入”评级目标价34.51港元

2023-04-06 17:11:59 来源 : 同花顺金融研究中心

(相关资料图)

华泰证券4月6日发布公告。北京控股3月31日发布业绩，2022年营收同比+15%至923亿港币，归母净利同比-24%至76亿港币，扣非净利润同比-4%至82亿港币，扣非净利低于华泰预测（102亿港币）。京外燃气销量及贸易量增长，上调北京燃气气量增速预测；天然气成本上升，下调平均销气毛利与合联营投资收益。我们预计2023-2025年扣非净利为87亿/99亿/108亿港币（23-24年前值为112亿/121亿/港币），BVPS为76.68/82.49/88.43港币。我们将目标价下调至34.51港币，基于0.45倍2023年预测PB（前值：37.30港币，基于0.45倍2022年预测PB）。目标PB较三年历史PB均值溢价18%，溢价率较前值（5%）扩大、因公司23-24年派息率有望持续好于我们此前的预期，带来公司长期价值的提升。维持“买入”评级。

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